News

S&P прогнозирует России проблемы из-за зависимости от «нефтяной иглы»

Опубликовано: 27/03/2012

Международное рейтинговое агентство Standard & Poor's (S&P) опубликовало новый доклад "Зависимость Российской Федерации от колебаний цен на нефть". В нем говорится, что если цены на нефть останутся на уровне 60 долларов за баррель в течение нескольких лет, то Россию ждут проблемы в виде высокого дефицита бюджета, резкого роста госдолга и падения уровня жизни населения.

Как во вторник передает газета Коммерсант, аналитики S&P обращают внимание, что ненефтегазовый дефицит бюджета РФ (без учета доходов от продажи нефти и газа) увеличился с 4,8% ВВП в 2008 г. до 9,4% в 2011 г. Ненефтегазовые доходы за тот же период сократились с 13,4% до 10,9% ВВП. Растущие государственные расходы финансируются, в первую очередь, за счет поступлений от экспорта углеводородов, которые, в свою очередь, прямо зависят от мировых цен на нефть. По подсчетам S&P, изменение стоимости барреля нефти на $10 приводит к изменению доходов российского бюджета на 1,4% ВВП (учитывая непрямое влияние).

На базе принятого трехлетнего бюджета РФ в S&P разработали три сценария с рядом допущений: что объем добычи и экспорта нефти останется стабильным, а госрасходы не будут снижаться из-за неблагоприятной конъюнктуры либо расти для выполнения предвыборных обещаний, пишет oilcapital.ru.

При средней цене на нефть в $100 за баррель в 2012-2014 гг. Россию, по мнению S&P, ожидает умеренный экономический рост, который прогнозируется в 3,5% ВВП в 2012 г. и 4% ВВП в два последующие года. Положительное сальдо счета текущих операций будет постепенно сокращаться из-за увеличения импорта за счет роста доходов населения. Бюджет будет с дефицитом, но тот не превысит 2% и будет «уравновешен» примерно равными ему поступлениями в резервы.

При сценарии умеренно стрессовой ситуации, предполагающем снижение цен на нефть до уровня $80 за баррель, прогнозируется падение российской экономики на 0,2% в 2012 г. В последующие же два года, как считают в S&P, произойдет довольно быстрое восстановление: в 2013 г. ВВП вырастет на 4,5% и в 2014 г. — на 3,3%. Доходы на душу населения также сначала снизятся, но потом вновь начнут расти. Бюджетный дефицит, согласно данному сценарию, в 2012 г. вырастет до 4,4% ВВП, впоследствии будет постепенно сокращаться, и достигнет в 2014 г. 2,8% ВВП. Сокращение дефицита, в свою очередь, произойдет за счет роста чистого долга страны на 0,3% ВВП в 2012 г., на 3,2% в 2013 г. и на 4,8% — в 2014 г.

Крайне неблагоприятный сценарий предполагает падение нефтяных цен до $60 за баррель. Такое развитие событий, по мнению S&P, приведет к резкой рецессии российской экономики, которая в 2012 г. сократится на 5,3% ВВП. Как и в предыдущем сценарии, прогнозируется последующее быстрое восстановление ВВП. Но дефицит бюджета, который в 2012 г. может составить до 8,2% ВВП, будет снижаться постепенно — до 5,9% ВВП к 2015 г. Более быстрому сокращению бюджетного дефицита будет мешать непропорционально быстрый рост госдолга на 3,5% в 2012 г., на 9,4% в 2013 г. и на 13,4% в 2014 г. Доходы населения уже в 2012 г. резко сократятся (на 20% — до среднего показателя в $10,6 тыс. в на душу населения), затем будут постепенно восстанавливаться, но к 2014 г. еще не вернутся даже к уровню 2012 г. Бороться с последствиями событий по такому сценарию российскому правительству будет сложнее, чем в 2008 г., поскольку расходные обязательства выросли, а резервы сократились (Резервный фонд, в котором в сентябре 2008 г. было сосредоточено $142,6 млрд, к 1 марта 2012 г. уменьшился до $62,4 млрд). В такой ситуации получение заимствований может усложнить резкий рост госдолга, считают аналитики S&P.